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记者｜吴佳楠2026年实盘配资平台推荐
视频｜孙超逸 张明艳
9月3日晚间，精智达（688627.SH）公告，与某客户签订半导体测试设备采购协议，总金额15.76亿元（含税），标的为半导体测试设备及配套治具，预计两年内交付。
这是公司今年披露的第二笔“十亿级”订单。年初，子公司合肥精智达刚签下13.11亿元同类合同。两笔合计约28.87亿元，约为公司2025年全年营收的2.5倍。
本次公告并没有披露客户名称、规格数量等信息。公告显示，若合同顺利履行，具体订单得以正常交付，预计将对公司2026年至2028年度经营业绩产生积极影响。
大单的接连落地，源于下游的供不应求。上半年，精智达营收8.04亿元，同比增长81.17%；归母净利润4890.99万元，同比增长59.90%。其中半导体测试设备业务收入同比大增147.05%，取代新型显示检测成为第一引擎。
精智达并非孤例。过去一个月，A股半导体设备公司密集交出高含金量半年报，北方华创上半年营收约201.61亿元，在手订单超850亿元；中微、拓荆、华海清科等细分龙头在手订单同创历史新高。
订单潮背后，是国产存储厂史无前例的扩产与设备国产化率跃升。长鑫科技、长江存储今年设备采购总规模据测算达550亿元至630亿元，国产化采购导向将直接为本土设备企业带来可观订单；叠加AI算力与HBM、先进封装带来的测试需求量价齐升，多家机构判断，上游半导体设备将迎来确定性增长。
但硬币的另一面是股价已部分透支订单预期，框架协议转为收入仍受交付、验收与回款节奏制约，高估值最终要靠订单履约与现金流改善来兑现。
消息落地的下一个交易日，精智达股价并没有得到提振。截至9月4日收盘，跌8.13%，报441.58元/股，总市值416亿元，年内累计涨幅仍超97%；Wind数据显示，半导体设备指数（8841321.WI）近60日已回调1.62%，今年以来涨超87%。
精智达年内两笔大单合计29亿元
先看这纸合同的含金量。公告显示，合同总金额为15.76亿元（含税），合同标的为半导体测试设备及其配套治具，预计两年内完成交付。加上年初签订的13.11亿元同类合同，两笔合计约28.87亿元。
精智达在公告中表示，本次签订合同属于公司日常经营行为，若合同顺利履行，具体订单得以正常交付，预计将对公司2026年至2028年度经营业绩产生积极影响。公司将在相应会计期间根据合同相关规定及收入确认原则确认收入。同时公司强调，本次交易不会对业务独立性造成影响，公司不会因履行本合同对交易对方形成业务依赖。
参照数据可以说明这笔订单的体量。据全球半导体测试领域龙头爱德万测试在财报交流中上修后的预测，2026年全球存储测试机市场规模约为25亿美元至30亿美元。
按当前汇率粗略折算，精智达最新一笔15.76亿元（含税）的合同约合2.2亿美元，相当于这一全球市场规模的近一成。也就是说，单家国产厂商、单笔框架协议，就拿到了全球市场约10%的预期份额，这在国产后道测试设备领域并不多见。
订单能见度抬升的同时，业绩已先行放量。2026年上半年，公司实现营业收入8.04亿元，同比增长81.17%；利润总额7618.58万元，同比增长172.61%；归母净利润4890.99万元，同比增长59.90%。
盈利能力同步改善，综合毛利率提升至43.38%，同比提高7.33个百分点。分业务看，半导体测试设备业务收入同比增长147.05%，延续了2025年以来的爆发态势。据公司年报，该业务2025年收入同比增长超过150%，占总营收比重达55.36%，成为第一大主业，新型显示检测退居其次。
成长的另一面是高强度研发投入。上半年公司研发费用1.55亿元，同比增长154.06%，占营收比重升至19.28%。
从产品布局看，精智达是国内少数实现半导体存储器测试设备全覆盖的厂商，产品线覆盖晶圆测试机及探针卡、老化测试及修复设备、FT成品测试机等产品，核心产品规模化应用于国内头部存储厂商生产线，老化测试及修复设备、探针卡等实现进口替代，公司已成为国内头部存储厂商的主力供应商。2026年，公司交付首台自研9Gbps高速FT测试机，并推进18Gbps高速机型研发，同时向NAND Flash、SoC及算力芯片测试延伸。
时点也很关键。8月底，长鑫存储官宣LPDDR6正式量产，这是国产存储厂商首次在高端内存标准上实现全球量产。新标准速率大幅跃升，对测试机台的信号速率与并行度提出更高要求，存量设备面临系统性换代升级，单机价值量随之抬升。这正是国产高速测试设备从验证导入走向批量上量的窗口期。
公司方面也在为此蓄力，除加码研发外，精智达已在上海、武汉等地落子布局，并筹划面向特定对象的再融资，投向半导体存储测试设备研发与智能制造等项目。
不过，订单放量并不等于现金回款。从半年报数据看，公司经营现金流仍为负，应收账款与存货规模随收入同步走高。报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额为-3.50亿元，与上年同期的-6697万元相比，流出规模大幅增加。公司在业务快速扩张阶段仍面临一定的资金压力。
设备行业收入确认依赖发货、安装、验收等多个环节，合同签署到确认收入再到回款往往横跨数个季度，框架协议的执行节奏与毛利率水平都存在不确定性。
精智达在公告中提醒，由于合同履行周期较长，可能存在因原材料及人力成本上升等因素造成毛利率下降的风险。本合同约定总金额系基于客户预估采购数量测算，具体执行需根据交易双方实际签署的采购订单予以确定，可能存在采购量不达预期或采购金额变动的风险。
国产设备厂订单能见度排到2028年
把镜头拉远，精智达只是行业订单潮的一个缩影。
截至二季度末，北方华创在手订单超850亿元，排产至2027年三季度，部分追加订单延伸至2028年初；中微公司上半年营收66.91亿元，同比增长34.89%，订单能见度超80周；拓荆科技合同负债约49亿元，超过其单季营收四倍；盛美上海维持2026年全年82亿元至88亿元的营收预测，上半年整体新签订单同比增长105%。
头部厂商合同负债普遍创出历史新高，意味着未来一至两年的收入确定性已被锁定。
订单的首要驱动力，是国产存储厂商的大规模扩产。长鑫科技6月获科创板IPO注册，拟募资295亿元，其中设备购置及安装投入达220.66亿元；长江存储三期产线设备安装全面启动，预计年底投产，对应设备采购规模约200亿元。
据券商产业链调研测算，长鑫科技、长江存储两家存储厂2026年设备采购总规模达550亿元至630亿元，国产化采购导向将直接为本土设备企业带来可观订单。
更关键的是结构性变化，本轮整线采购国产设备占比首次过半，远高于国内晶圆厂以往15%至30%的平均水平。长鑫上一代量产平台的国产设备占比不足两成，新一代平台国产化率有望超过四成；长江存储三期产线的国产设备采购占比已突破50%，覆盖刻蚀、沉积、检测等主要工序。
业内普遍认为，存储制造标准化程度高，设备验证可快速复制，存储双雄的扩产线实际上成了国产设备从能用到好用的验证场。
排行前五配资订单和扩产的高景气底色是全球市场共振。SEMI预测显示，全球半导体制造设备市场正进入由AI算力、先进逻辑和存储扩产共同驱动的新一轮上行周期。全球设备销售额预计由2025年的1347亿美元增至2026年的1659亿美元，同比增长23.2%，并在2027年和2028年进一步达到2012亿美元和2295亿美元。
全球测试设备双寡头尤为亮眼：泰瑞达二季度营收13.3亿美元，同比增长104%，净利润同比增长373%；爱德万2026财年一季度收入同比增长39%，并上修2026年全球测试机市场规模至130亿美元至145亿美元。
对照海外格局，申万宏源研报称，当前全球半导体测试机市场超过80%的份额被爱德万和泰瑞达等国际巨头长期垄断。在前道设备领域，应用材料、泛林半导体、东京电子等国际巨头仍占据主导地位。
不过，国产设备厂商自主创新的空间同样清晰，国产设备商正在加速追赶。中微公司主要以CCP刻蚀见长，北方华创在ICP刻蚀领域实力强劲；在CMP、清洗等环节，华海清科、盛美上海等已具备与国际巨头竞争的能力；精智达存储测试设备已批量导入国内存储客户供应链。
东吴证券8月23日研报显示，海外半导体设备供需趋紧向价格和交期传导，随着国内资本开支上行与设备国产化率提升，国产半导体设备厂商有望凭借自主创新优势持续提升业绩与市场份额。
事实上，在AI算力需求爆发、全球设备市场进入上行周期以及国产替代加速推进的三重驱动下，国产半导体设备商正迎来前所未有的发展机遇，A股半导体设备板块订单也随之全面开花，但框架协议不等于确定性收入，交付、验收与回款仍存变数，下游扩产节奏若不及预期，订单与价格都将承压。
对精智达等国产设备厂商而言，拿到大单只是入场券，真正的考验在于交付效率与现金流管理，这场由存储扩产与AI算力点燃的设备景气周期能走多远，仍需时间验证。
（声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。）
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编辑｜林芊蔚
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